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AIG陷入危机的原因解析

时间:2019-09-09

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  American InternationalLOGO Group AIG陷入危机的原因解析 2014农信社11班8组案例分析 组员: 陈雯 肖星 刘骥 涂晋辰 欧阳小萍 俞佳梅 刘涓 以金融风险管理框架为主要视角进行研究 研究背景 概念,理论与背景介绍 AIG发展历程 AIG陷入危机财务数据解析 金融风险管理框架视角的深层原因剖析 结语 研究背景 美国国际集团(American International Group, 简称“AIG”) ? ? ? ? 1919年由美国人斯塔尔在中国上海创办。 根据2008福布斯全球2000大企业排行榜,AIG列全球第18位。 全美“AAA俱乐部”八位成员公司中唯一的金融类企业。 AIG鼎盛时拥有超过1.2万亿美元的总资产,市值最高曾高达近1800亿美元。 究竟是什么导致曾经如此成功和辉煌的企业毁于一旦,三天内就陷 入绝境?AIG的风险管理究竟出现了什么问题?过去的一段时间 AIG 究竟发生了什么?格林伯格时代所获得的巨大成功,为什么在格林 伯格辞职不到5年后AIG就会陷入绝境?这些都是我们的研究所向。 概念、理论与背景介绍 首先,分析风险及风险管理的基本概念,并着重对全面风险管理理论和风险管理框架进 行介绍;随后对AIG陷入危机的背景—次贷危机进行简要介绍。 风险管理的概念 风险管理,是一种通过对风险的识别、衡量和控制,以最少的成本将风险 导致的各种不利后果减少到最低限度的科学方法 全面金融风险的核心理论 对整个机构各层次的业务单位、各个种类的风险进行全面管理。要求风险 管理系统不仅仅处理市场风险或信用风险,还要处理其他各种风险,以及 这些风险涉及的各种金融资产与资产组合,如利率、汇率、股票、商品等 ,以及承担这些风险的各个业务单位。 AIG陷入危机时的环境背景 2007年8月,美国次贷危机突然爆发,不但房地产泡沫终于破灭,美国还陷 入了自20世纪30年代大萧条以来最为严重的金融危机。 AIG发展历程 08年6月苏利文辞职,新任CEO罗伯特?维纶斯 坦德匆匆上任。 然而在一系列危机的环环相扣下,仅3天时间 AIG这个具有1万亿美元资产的巨人走入绝境。 05年3月,格林伯格辞职,马丁?苏利文接任CEO, 面临“卡特里娜”飓风、南亚海啸以及会计丑闻的清 理工作,而后便是全面袭来的次贷危机。 05年5月,被指控以不当手段虚夸财务业绩。 1968年,斯塔尔因心脏衰竭去世,力挽狂澜的格林 伯格当选为AIG的董事长兼CEO。AIG就此进入了他 一手缔造的金融帝国的“格林伯格时代”。 1919年11月诞生于上海,创始人科尼利厄斯?斯塔尔。创业 之初,美亚主要代理一些美国保险公司的水险和火险业务。 随后,逐渐根据需要开发出各种各样的保险产品。 AIG陷入危机财务数据解析 仔细探究AIG陷入危机的原因,已看到既有市场系统性风险的巨大影 响,外部监管机构的监管不力,也有内部风险管理的严重不足和缺失 ,而且内部风险管理缺失更是起到至关重要的作用。反观次贷危机中 幸存的摩根大通、高盛,他们的幸免都是源于管理层的务实、谨慎和 严格的风险管理。 下面是两张2008年AIG的财务数据表: AIG陷入危机财务数据解析 AIG陷入危机财务数据解析 金融风险管理框架视角的深层原因剖析 一、目标设定 二、事项识别 三、风险评估 ?经营风格激进、 业务模式偏离主业 ?经营层次的激进 ?评估信用违约掉 期的风险时,变量 考虑不足 ?利用经济资本模 型配臵风险资本, 导致资本面临较大 风险 金融风险管理框架视角的深层原因剖析 四、风险应对 五、控制活动 六、信息和沟通 七、监控 ?AIG的风险监管组 织体系的问题 ?AIG放松对AIGFP 事业部的持续性监 管 ?AIGFP事业部主管 卡萨诺干扰外部人 员工作 ?AIG的会计报告系 ?AIG至次贷危机爆 ?对AIGFP事业部控 统效率低下 发至被接管前,始 制的失效 ?各风险管理委员 终未对信用违约互 ?内设金融衍生品 会与业务单位沟通 换组合实施任何风 交易审查机制没有 不足 险对冲措施。 发挥应有作用 ?会计系统生成的 信息不够准确可靠 研究结语 AIG 陷入危机表面原因是:住宅按揭贷款市场恶化、信用风险加 大、债券市场恶化,致使AIG 持有的各种抵押贷款支持债券、信用违 约互换(CDS)价值大幅贬值,导致账面利润连续数个季度大幅亏损, 外部信用评级机构下调 AIG 的信用评级,销售信用违约互换(CDS) 的各交易对手向其索要担保金AIG 由于将大量资金投入难以变现的资 产,而最终陷入流动性危机被美联储和政府接管。 但探究其深层原因我们会发现: 研究结语 AIG整体企业风险管理的失效是导致其危机的根本原因。 一、内部环境与目标设定方面,AIG长久以来形成了“片面注重利润”的文 化,从集团高管,至旗下子公司、事业部都形成了“激进”的经验风格,同 时在薪酬激励机制方面“高额奖金回报”,导致管理层的贪婪、短视,消弱 了对风险的防范; 二、风险评估和事项识别方面,面对市场恶化的信号,管理层没有予以足 够的重视,没有对持有的各种金融衍生品的风险进行任何风险规避,默认 巨大的风险敞口,过分的依赖模型并最终做出错误决策,而且执迷不悟甚 至继续误导投资者; 三、信息和沟通方面,AIG的企业规模巨大,管理层对各子公司管理不够、 信息沟通不足?致使决策和信息不能有效传达; 四、监控方面,企业风险管理部门未能形成对子公司(尤其是AIGFP事业 部)的持续性监控活动,以至于默认AIGFP事业部激进的投资行为等 Thanks!

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